红周刊 记者 | 王飞 

　　目前有22家公司处于“研发人员占比”等“四道硬核科技红线”之下，这些公司的科创属性均不够“硬”。 

　　自4月16日将“研发人员占当年员工总数的比例不低于10%”的指标引入《科创属性评价指引（试行）》（以下简称“新指引”）以来，管理层对科创板的“硬核科技”属性公司的支持，以及将金融、投资类业务的企业挡在科创板门外的政策安排，越发得到市场层面的响应。其中，科创板目前惟一一家处于暂缓发行状态的蚂蚁集团，因为其正在筹划整体申设为金融控股公司，这令其未来科创板上市的前景变得黯淡。 

　　在科创板IPO公司中，据《红周刊》记者梳理，目前有22家公司处于“研发人员占比”等“四道硬核科技红线”之下。也就是说，这些公司的科创属性均不够“硬”，部分公司甚至有蒙混过关之嫌。 

　　科创板IPO审核指标新增一条 

　　22家排队公司未达“红线” 

　　在“新指引”发布当日，上海证券交易所（以下简称“上交所”）同步将《科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定》修订为“支持和鼓励科创板定位规定的相关行业领域中，同时符合下列4项指标——即“四道硬核科技红线”的企业申报科创板上市：（一）最近3年累计研发投入占最近3年累计营业收入比例5%以上，或者最近3年研发投入金额累计在6000万元以上；其中，软件企业最近3年累计研发投入占最近3年累计营业收入比例10%以上；（二）研发人员占当年员工总数的比例不低于10%；（三）形成主营业务收入的发明专利（含国防专利）5项以上，软件企业除外；（四）最近3年营业收入复合增长率达到20%，或者最近一年营业收入金额达到3亿元。” 

　　对此，中国证监会官网的解释是，虽然科创板上市公司在2019年的平均研发投入金额及其占营收比重、平均发明专利均显著高于其他市场板块，科创板“硬科技”的成色等逐步显现，但在IPO的企业中仍出现了少数缺乏核心技术、科技创新能力不足的企业。因此，新增研发人员占比指标以体现科技人才在创新中的核心作用。 

　　据《红周刊》记者梳理，截至4月26日，已登陆科创板的265家公司中，绝大多数公司都符合研发人员占比的要求。据记者测算，基于已披露的2019年-2020年年报的数据，这265家公司在2020年底和2019年底研发人员平均占比分别为28.39%和29.15%。其中，奇安信是目前已披露2020年年报中研发人员数量最多的，人数接近2900名。奇安信的内部人士在接受记者采访时表示，截至2020年12月31日，公司有研发人员2899人，占总人数的37.19%，比上一年年末的2591人增长了11.89%。他指出，新指引增加的研发人员指标，只是硬核科技公司的“门槛性”指标。在这265家公司中，仅有如嘉元科技等6家公司，研发人员的比重在10%以下，在一定程度上反映这些公司的科创属性偏弱。 

　　对于正在科创板“排队”的公司来说，新指引划定的“红线”成为衡量这些公司“硬核科技”成色的试金石。 

　　据《红周刊》记者统计，目前拟在科创板进行注册上市，IPO审核状态包括报送证监会、证监会注册、已受理、已问询、已回复（一、二、三、四）、待上会、已审核通过、暂缓发行、正在发行的排队企业共有135家，其中有22家排队企业未达到指引要求的“红线”（见表1）。

　　与此同时，记者注意到，尚有多家IPO公司虽然各项指标达标，但几乎是“压线”新指引“红线”（见表2）。也就是说，这些公司的科创属性并不“硬”。如西安凯立，公司于2018年-2020年的研发投入分别为1987.63万元、2404.72万元和3335.82万元，营业收入分别为61006.12万元、70843.51万元和105218.20万元，这三年研发投入金额及其占营业收入比例分别为7728.17万元和3.26%。其中，西安凯立在2018年-2020年累计的研发投入金额仅比指引规定的6000万元“红线”，高出1728.17万元。

　　斯瑞新材研发投入、研发人员占比不足 

　　拟用特殊情形上市“闹乌龙” 

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