可见近几年的经营活动和投资活动要靠筹资活动来支撑。此时公司的财务费用一路走高，侵蚀了一部分利润，2019年1-9月，公司的财务费用为9941.42万元，相当于2015年财务费用的6.64倍，同时，财务费用率也从2015年的1.89%增长到2019年1-9月的11.98%，财务费用的增长是2019年业绩大幅预减的重要原因。

　　截至2019年9月30日，公司的资产负债率为55.98%，公司的短期借款和一年内到期的流动负债分别为4.52亿元和7.07亿元，合计11.59亿元，而公司的货币资金仅为4.35亿元，存在较大资金缺口。

　　进入融资租赁行业以及和许多公立医院的合作使得公司营收规模快速增长，但是同时却让公司陷入长期失血状态。自2013年开始，公司的经营活动产生的现金流量净额持续为负，到了2019年前三季度才由负转正，为1190.19万元。

　　财务费用激增 经营现金流常年为负

　　对于业绩大幅下降的原因，公司在业绩预告中解释：第一，受到金融去杠杆影响，民营企业融资难、融资贵情况进一步恶化，公司融资成本大幅度增加，未经审计的财务费用较去年同期增加约4780万元，增长幅度近50%。第二，非经常性损益较上期大幅减少。预计本期非经常性损益约为2200-3300万元，上年同期金额为5070万元，主要原因为上年同期公司转让参股公司股权产生投资收益近1800万元，本期投资收益大幅减少；本期政府补助较上期有所减少。

　　2月2日晚间，和佳股份发布2019年年度业绩预告，公司全年预计实现盈利3526.25万元-6045.01万元，比上年同期下降65%-40%。

　　根据2019年半年报数据，分行业来看，公司医疗设备及医用工程业务为支柱业务，实现营业收入4.48亿元，占比74.6%；其次为医疗金融服务，也就是融资租赁业务，实现营业收入1.28亿元，占比21.27%；最后为医疗服务及专业咨询服务，实现营业收入2079.02万元，占比为3.46%。

　　近年来，和佳股份积极响应国家分级诊疗政策，融易资讯网，加快推进医院整体建设业务，公司通过医疗PPP合建的模式参与医院整体建设项目，通过项目公司的形式抓住公立医院的入口，在PPP目标医院的运营期内（通常为10年左右），公司可长期持续为该医院提供器械采购、后勤管理等综合服务，在获取该医院未来新的业务机会时占有先机。

　　值得一提的是，公司的应收账款一路走高，截至2019年9月30日，公司的应收账款账面金额11.7亿元，相当于2013年的4.48亿元的2.61倍，这一方面是由于营收规模的增长，另一方面是由于医院客户的回款不畅。

　　和佳股份主要从事肿瘤微创及常规治疗设备等医疗器械的生产与销售、医用制氧设备及工程及融资租赁收入。

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