摘要:光伏产业是中国高端制造的一张亮眼名片,我国多晶硅、硅片、电池片和组件在全球产量占比均超过70%。作为业内最具代表性的企业之一,隆基绿能用23年时间,从名不经传的小企业,成长为市值超3600亿元的光伏龙头。

A股市值超过千亿元的光伏股共有10家,其中,6成企业主营业务包含组件。隆基绿能凭借技术领先等多重优势,2022年顺利实现全球组件出货量“三连冠,其全年净利润或超过155亿元,有望超过主要组件同行净利润总和,形成“一超多强”新格局。

千亿市值光伏股大扩容,隆基加盟“市值王”

过去五年,光伏太阳能为代表的新能源发电实现跨越式发展。2017年末,中国发电装机容量17.77亿千瓦,并网太阳能发电1.29亿千瓦,占比7.3%;当年全国发电量6.5万亿千瓦时,太阳能发电量967亿千瓦时,占比大约1.5%。

截至2022年末,中国发电装机容量约25.6亿千瓦,太阳能发电装机容量约3.9亿千瓦,和5年前相比分别增长44%、200%,太阳能发电装机容量占比提升至15.2%,是5年前的两倍多。

乘着行业大发展的东风,相关上市公司数量和市值规模也实现大扩容。数据显示,截至2023年1月31日,Wind“光伏”概念股80余家,总市值大约3.4万亿元,和2017年末相比,市值规模增加近4倍。

数据来源:Wind(截至2023年1月31日收市)

2017年末,光伏公司市值无一超过千亿元,最高为隆基绿能(601012),市值大约800亿元。五年过后,至2023年1月31日收市,市值超过千亿元的光伏公司共10家,隆基绿能一骑绝尘,以3692亿元总市值领跑光伏公司市值榜,通威股份(600438)、阳光电源(300274)、福斯特(603806)等市值也突破千亿元,但均不足2000亿元(图1),要赶上光伏“市值一哥”隆基绿能,并不容易。

表1:千亿以上市值光伏概念公司主营产品情况

证券代码

证券简称/市值

主营产品名称

注册地址

601012.SH

隆基绿能

(3692亿元)

太阳能组件:72.23%;硅片及硅棒:21.04%

陕西省西安市

600438.SH

通威股份(1916亿元)

太阳能电池及组件:39.27%;配合饲料:38.73%;多晶硅及化工:29.55%

四川省成都市

300274.SZ

阳光电源(1872亿元)

电站系统集成(不含自制产品):40.1%;光伏逆变器等电力转换设备:37.5%,储能逆变器:13%

安徽省合肥市

688223.SH

晶科能源(1580亿元)

光伏组件:92.84%

江西省上饶市

002459.SZ

晶澳科技(1532亿元)

太阳能组件:95.54%

河北省宁晋县

688599.SH

天合光能(1507亿元)

光伏组件:77.33%;系统产品:10.26%

江苏省常州市

002129.SZ

TCL中环(1380亿元)

光伏硅片:77.36%;光伏组件:14.89%

天津市

688303.SH

大全能源(1063亿元)

高纯多晶硅-单晶硅片用料:99.33%

新疆维吾尔自治区

石河子市

000301.SZ

东方盛虹(1059亿元)

DTY:20.65%;其他化工新材料:19.3%,其他化纤产品:17.3%;PTA:13.76%;丙烯腈:13.29%;EVA:12.37%

江苏省苏州市

603806.SH

福斯特

(1013亿元)

EVA胶膜:89.51%

浙江省杭州市

资料来源:Wind(注:产品营收占比取值2021年报数据,低于10%项未列入)

市值超过千亿元的10家光伏公司中,主营业务(占比超过10%)包含光伏组件的企业高达6家,占比6成,大大超过其他细分行业。

其中,隆基绿能、晶科能源、晶澳科技和天合光能的光伏组件产品占总营收比例均超过50%。从市值看,隆基绿能市值超过3600亿元,而后三家企业市值也均超过1500亿元,形成“一超多强”的最新格局(表1)。

净利润10年增加百倍以上,全年有望超过组件Big3总和

隆基绿能成立于2000年2月14日,迄今有23年历史,在同行多深耕多晶硅赛道时,创始团队始终坚持“第一性原理”,押注成本高、转换效率也更高的单晶硅,不断取得技术突破,填补空白,在市场站稳脚跟,2012年4月顺利登陆A股。

过去10年,隆基绿能营收突飞猛进,从2013年的22.8亿元增至2021年的809.3亿元,增长34.5倍;其归母净利润同期亦从0.72亿元增至90.86亿元,增长125倍(图2)。

数据来源:Wind

2022年前三季度,隆基绿能实现营收870.4亿元,同比增长55%。Wind显示,机构预测隆基绿能2022年全年营收或达到1230亿元,同比增长五成以上。

连续多年高速发展,也使得隆基绿能在和同行比拼中,营收规模优势较为明显。2022年前三季度,四大组件公司,晶澳科技实现营收493亿元,归母净利润32.9亿元;天合光能实现营收582亿元,归母净利润24亿元;晶科能源实现营收528亿元,归母净利润16.8亿元。

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转载请标注：信息网——隆基绿能勇夺“三冠王”！最高155亿元净利润，超组件三强总和！全球光伏开启“一超多强”时代